如预期般国内复合肥市场价格进入下滑调整通道，目前国内45%S(3*15)主流均价2790元/吨，较年初下滑235元/吨，-7.77 %，且市场报价混乱，中规模企业与小型企业价差依旧存在，部分季节结束清库操作导致低端报价增多。那么后期情况如何？
数据来源：隆众资讯
放在近五年来看，国内45%S(3*15)价格下调至与五年均价持平，虽一季度行情下探导致市场略显疲软，但区别于前期宽幅震荡的情况，今年波动是可控的，频繁的。这与原料走势难以平稳、中下游接货不积极相关，致使生产企业承压明显。
氮、钾抬头
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从复合肥主要原料单养分价值走势来看，氯化钾于3月底低位向上反弹，当前单养分价值在37元，较低点增加2元/单养分值。尿素方面清明期间低位预收部分待发，价格近一周内抬涨，当前单养分值在45元，亦是较低点上扬2元/单养分值。这意味着前期低点已达到市场可接受范围内，那么后期小幅震荡，操作风险也偏低。
后期还需关注磷酸一铵的跌幅，因2024年一季度其价格一直居于高位，当前53的单养分价值依旧遥遥领先，后续夏季市场用磷量有限，预计调整对复合肥影响也在可控范围内。
那么上游原料价格的波动收窄对于复合肥锁定成本有利，当前复合肥已经针对原料的跌幅对成品价格适当调整，后期价格或逐步整理到位。
产能利用率下滑 库存下降缓慢
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随着国内春耕由南向北陆续展开，对于复合肥而言除东北区域存补货需求外，其他区域进入扫尾清货阶段，需求面支撑有限，发货放缓，因此企业多适当减负荷，国内产能利用率逐步下滑，截止当前在42.63%水平。另外当前样本企业下降缓慢，据隆众资讯统计在72.23万吨，因还存在部分高价成本库存，而当前价格多已下探，夏季备肥势必后延的情况下，去库存效果并不明显，还存部分压力。
当然开工降而库存稳定，意味着当前供需已出现转淡的迹象，据了解下游客户对于新一季备肥持谨慎态度，信心仍需提振。
综合以上来看，后期复合肥价格还需适当下调，逐步追平当前原料成本，还需继续关注政策以及上游行情变化，时机好转，交投会陆续改观。(来源：隆众资讯)
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