合成氨 | 一季度市场行情大幅走跌29%

发布时间：2024-04-12　　　　 次浏览

十四五以来，我国合成氨行业处于新增产能及置换产能释放较为集中阶段，尤其2023年以来，单年新增产能释放750万吨左右，而且国际氨市场供应转充裕需求走弱后重心不断走跌，国内出口套利空间严重压缩，出口氨量下滑明显，国内外市场氛围双向挤压，国内氨市场供需不断走弱，2024年一季度交投重心下滑约1200元/吨，降幅达29%。

新增产能释放商品氨量增长明显，产业链利润压缩，出口量大幅缩减，进口氨刚需进入—氨市氛围转弱，使得氨市理性回归。

商品氨量同比增加3%

2024年一季度全国合成氨市场商品氨量平均3.4万吨/天，较2023年3.3万吨/天，环比涨3%。商品氨量明显增加，主要考虑新增产能释放，华中地区增量较为明显，尤其自河南神马、湖北荆州华鲁、湖北宜化、河南金大地等装置投产以后，华中市场货源流向角色转换较为明显。

产业链利润明显压缩

合成氨产业链利润明显压缩，虽然合成氨利润也明显下滑，据统计2024年一季度合成氨行业利润在651元/吨，较2023年一季度降46%。但相对其他下游行业，行业利润仍显高位。而且尿素厂均配套氨装置，其盈利情况相对其他合成氨工业需求行业盈利也较为可观，2024年一季度平均利润在404元/吨。

出口套利空间严重压缩，出口氨量大幅下滑

中国合成氨套利空间走势对比图

2023年-2024年一季度中国合成氨出口对比走势图

2023年一季度中国合成氨倒挂国际氨价高达2500元/吨，因此刺激中国合成氨出口量，2023年一季度（1-2月份）中国合成氨出口量高达10万吨，而伴随2024年一季度中国合成氨高于国际氨价或者短时错位倒挂国际氨，但倒挂幅度相比2023年一季度明显缩小，因此2024年一季度出口氨量大幅度收紧，仅在1.4万吨，降幅达86%。反之进口氨量于2024年一季度（1-2月份）出现明显提升态势，据统计2024年一季度中国进口氨量9.6万吨，较2023年（1-2月份）涨72。(来源：隆众资讯)