秋季历来是国内农资市场重要的用肥旺季。但受今年主粮价格承压下行、化肥价格中枢抬升双重因素影响，农户新季农资投入意愿受到明显抑制，部分市场人士对于秋肥供需双向走弱的风险担忧开始出现一定增加。
农产品价格行情欠佳，农户种植收益遭到挤压，市场对终端新季农资的投入能力与投入意愿产生担忧。大抵从二季度开始，国内多数农产品行情迎来拐点，结束此前偏强格局，继而转入震荡偏弱格局，现部分产品价格已低于去年同期。据上海钢联农产品部监测的17个重点农产品样本，仅6个品种价格同比上涨，其余品种均出现不同程度回落。其中小麦现货价格同比下跌0.86%，玉米同比回落2.96%，稻谷同比跌幅4.62%；苹果、花生、生姜等经济作物受供需关系影响，价格跌幅也较明显。而农产品价格持续下行直接影响农户种植利润。在种植成本相对刚性背景下，卖价回落直接摊薄种植收益，收益预期走弱带动农户心态趋于谨慎，可支配资金受限，并向上游农资端传导。故有市场人士担心种植收益下滑将压缩农户备肥购肥预算，对新季农资实际投入形成牵制。
化肥价格同比抬升，或带动农户实际施肥量存在回落风险。尽管近期部分化肥品种价格出现阶段性回调，但磷铵产品依旧保持同比大幅上涨态势。秋季小麦底肥对磷元素需求旺盛，市场主流配方以中磷、高磷产品为主，但磷铵原料成本上行，直接推高本年度小麦肥成品的整体价位。以氯基17‑20‑5 配方为例，目前原材料成本较去年同期高436元/吨。不过鉴于磷元素具备土壤蓄积特性，往年磷肥投入量大，土壤磷库存量充足，单季适度减施磷肥短期内并不会对作物产量形成显著影响。因此已有部分农户有调减用肥量的打算；同时也存在部分农户转用高氮低磷配方产品，以此对冲肥料成本上涨带来的种植压力。
供应端同样呈现收缩态势，秋肥市场货源存在同比减量可能。虽已至8月下旬，但复合肥开工率才刚过三成，远低于往年同期水平。与之同时，企业库存居高不下，部分产品甚至出现了胀库现象。虽然国内复合肥行业整体产能基数庞大，理论可释放空间充足，但面对当前市场的不确定性，企业风控意识提升，生产策略普遍转向以销定产，按需排产，主动控制成品增量。进入 9 月，伴随小麦肥集中走货，行业开工率具备修复抬升预期，但开工的提升幅度与可持续性，仍取决于企业库存消化进度以及新增订单的跟进力度。与此同时，经销商经营模式持续优化，季末不留库存、轻仓运营成为常态，社会流通环节整体库存水平有所收缩。
整体来看，秋季作为传统农资用肥旺季，小麦底肥刚性刚需客观存在；但受农户收益偏弱、肥料价格上行双重制约，需求释放弹性或减弱；同时受企业排产策略约束，经销商低库存运作拖累，供给端或存在一定同比收缩的可能。重点关注市场走货节奏，新单跟进进展及企业开工修复情况等。（来源：隆众资讯）
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