进入五月份合成氨市场宽幅走跌，整体跌幅在400-600元/吨，自上周价格跌至低位甚至部分破成本后，氨企挺价心态较浓，毕竟刚需尚存，市场逐步企稳，增进下游采购积极性。下游入市抄底操作以后，氨企出货压力逐步缓解，随后反弹，但介于利好有限，近期多起降雨天气以及北方实质性需求提升较少，而且山东等地区需求再度缩减，北方市场反弹后逐步企稳，并且受外围价低货源冲击影响，鲁西北地区交投显一般趋势，市场进入博弈阶段，山东地区主流成交在2160-2280元/吨。
当然湖北地区则受区内联产企业氨装置故障由销转采，使得区内需求明显提升，自上周以来阶段性需求增加或达900吨/天，但伴随洋丰氨装置恢复，场内大幅上涨300元/吨后市场企稳，甚至走跌趋势。截止目前湖北地区主流成交在2220-2310元/吨承兑。
虽然当前出口持续，且出口量不断增加态势，但毕竟国内供需基本面相对偏弱，场内供应持续偏充裕态势，仅是区域商品氨增减交替现象；需求面农需开工持续偏低，工业需求端也多无提振，因此导致氨价触底反弹后空间较为有限。不过中长期来看，合成氨市场利好尚存，一方面供应面部分区域存收缩态势，另一方面需求面农业需求开工或有提升，最后出口持续带动以及新增港口罐区投入使用等。
供应整体充裕，局部供应或明显收紧。主产区商品氨量在2.91万吨，处于近段时间以来相对充裕状态。不过考虑月底以及下月存检修减量以及联产氨企下游配套恢复预期，外加安全生产月高温天气影响等氨负荷或降低，场内供应有望缩减。仅山东地区下周兖矿尿素装置恢复以及联盟月初北洛厂区检修等，商品氨量或缩减900+吨。当然存在其他区域例如湖北、河北等地区前期检修氨企恢复预期。
工农需求或有提升预期。虽然目前处于农需淡季，但夏季玉米肥等需求或提振行业开工以及肥料配额出口的恢复，对市场心态将有一定提振作用。下月丙烯腈行业开工考虑中化泉州、科鲁尔装置等恢复预期，因此需求相较于5月下旬或有一定好转。
出口套利空间可观，集港持续。据悉近期中国出口fob价格在770-800美金，而中国进口cfr价格在810美金，中国江苏地区成交均价在2375元/吨，经折算中国出口套利空间仍可观，约在4000元/吨，因此集港或持续带动。并且考虑江苏地区存增氨罐投入使用预期，局部集港需求再增预期下，或提振区内外周边市场心态。
综合来看，近期合成氨市场反弹后利好基本消化，多企稳盘整，甚至部分价低货源尚未消化完毕，冲击部分价高区域，市场交投显博弈，毕竟据悉部分氨企库存多在中高位，下游集中补货后再度处于观望态势；当然局部价低区域考虑库存低位存探涨预期。整体来看，合成氨市场部分区域供应或明显减少预期，而且需求端或有阶段性支撑，出口持续带动且新增罐区投入使用等，氨市长线存挺涨预期。(来源：隆众资讯)
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