近期化肥市场整体呈现震荡上行态势，成本端支撑力度不减，而下游冬储需求尚未大规模释放，尿素、磷肥、钾肥及复合肥各品类均处于供需博弈阶段，市场静待冬储政策落地打破当前僵局，整体观望情绪浓厚。
尿素：价格指数小幅回升，交投氛围温和回暖
国内尿素行情呈现止跌探涨态势。前期受东北补仓需求及出口情绪带动，价格连涨；后因刚需跟进不足、储备阶段性放缓，价格小幅松动。供应方面，国内尿素行业维持高日产、高开工现状。尽管国内供需格局未变，但第四批尿素出口配额的发放扭转了此前市场的极度看空预期。需求方面，东北地区备货需求启动成为市场主要推动力。下游逢低补仓意愿增强，推动工厂收单好转，但经销商大规模备货动作仍然较少，多以按需采购为主。预计短期尿素价格将保持震荡运行，供需博弈仍将持续。后期需关注气头企业开工情况及出口市场动态。
磷肥：成本托底价格上行，下游跟进意愿不足
12月1日磷酸一铵、磷酸二铵批发价格指数环比分别上涨1.53%、1.26%，磷铵价格延续稳中偏强走势。原料硫磺高位运行支撑磷铵成本，而国内磷铵企业多以执行前期订单为主，新单成交进度缓慢。磷肥市场整体保持高位坚挺运行。原料硫磺价格持续上涨，成为支撑磷铵成本的主要因素。磷酸一铵维持盘整态势，下游持有部分备货后，追高谨慎，维持刚需采购。湖北地区一铵主流出厂58%粉3900元/吨左右，实际成交保持商谈。磷酸二铵市场同样高位运行，部分企业仍未明确新价，市场现货偏紧。64%二铵湖北主流出厂报价4000元/吨左右，实单商谈。目前磷肥市场面临的最大风险是硫磺价格波动。有市场分析认为，如果未来硫磺市场出现波动，对磷肥市场的影响将“不可想象”。下游对当前高价接受度有限，市场跟进积极性不高，呈现明显的供需博弈状态。
钾肥：价格指数微跌，供应格局存分化
12月1日氯化钾批发价格指数为3213.73点，环比微跌0.08%，但同比仍大涨26.10%。国内方面，青海盐湖60%氯化钾维持稳定出厂价，国产钾货源供应有序；进口钾港口库存仍处190万～195万吨区间，压制现货价格上行空间。受国际钾矿企业检修减产影响，供应方面，港口氯化钾库存持续处于高位，整体供应宽松。需求方面，下游按需采购为主，市场交投不温不火。硫酸钾厂家装置开工率仍旧偏低，但厂内处于基本无库状态。在氯化钾成本推动下，硫酸钾价格保持坚挺。
复合肥：价格指数小幅上行，冬储备货缓慢过渡
12月1日复合肥批发价格指数环比上涨0.48%，其中硫基肥受硫磺成本支撑走势偏强，氯基肥随尿素行情窄幅波动，45%氯基、硫基复合肥主流出厂价分别维持在2390～2490元/吨、2790～2890元/吨区间。当前企业以消化秋季肥尾单为主，新单多集中在小批量试探性采购，市场重心逐步向冬储转移，但尚未形成集中备货热潮。复合肥企业面临双重压力：一方面，原料价格集体高位，生产成本压力显著；另一方面，下游对高价接受度有限，新单成交缓慢。行业开工负荷呈现稳步提升态势，近期复合肥企业平均开工率维持在38%～42%区间。企业为保障订单交付，适度提升生产负荷，但整体仍延续以销定产的谨慎策略。
综合来看，当前化肥市场仍处于成本支撑与需求观望的博弈期，价格整体震荡偏强。随着“全国农资保供线上平台”常态化交易推进及企业冬储政策陆续出台，预计冬储行情将逐步启动，市场活跃度有望提升。建议行业各方密切关注原料价格波动及政策动态，合理把控库存，规避行情波动风险。(来源：中国农资传媒)
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